重卡春天？政策风口背后，暗藏的“坑”比你想的深！

重卡市场迎来政策东风？别高兴太早！

国泰君安最近的研报，说三部委的货车更新补贴细则落地，尤其是天然气重卡首次被纳入，而且补贴力度和柴油车一样，这会大力推动重卡行业复苏。再加上2月份重卡销量数据喜人，他们就乐观地认为全年重卡市场要增长了。

补贴政策真能救市？

这份研报的核心逻辑是，政策给钱了，销量自然就上去了。听起来好像没毛病，但我总觉得哪里不对劲。首先，补贴政策确实能刺激一部分需求，尤其是在经济下行压力大的时候。但问题是，这种刺激能持续多久？要知道，货车不是快消品，一辆车用个五六年甚至更久是很正常的。如果只是靠补贴把未来的需求提前释放出来，那明年、后年怎么办？岂不是更难受？

更何况，这次的补贴政策，说白了就是让大家把旧车换成新车，而且鼓励买国六排放或者新能源的。这当然符合环保的大方向，但对于那些原本预算有限的个体户司机来说，可能就有点“强买强卖”的意思了。你不换车，就享受不到补贴，就可能在未来的运营中处于劣势。这真的是为他们好吗？还是说，只是为了完成某些指标？

天然气重卡，真的是香饽饽？

天然气重卡被纳入补贴范围，这确实是个好消息。毕竟，天然气相对柴油来说，在排放上要清洁一些。而且，在某些地区，天然气的价格也比柴油便宜。但问题是，天然气的价格波动很大啊！前几年，天然气价格疯涨的时候，跑天然气重卡的司机们可是叫苦连天。如果未来天然气价格再次大幅上涨，那这些司机们岂不是又要被套牢？

更何况，天然气重卡的加气站建设，远不如柴油车的加油站那么普及。尤其是在一些偏远地区，加气非常不方便。这对于长途运输的司机来说，也是一个很大的制约。

销量数据，真的能说明问题？

2月份重卡销量数据确实很亮眼，环比增长13%，同比增长36%。其中，新能源重卡和天然气重卡的增长更是惊人。但我们要看到，2月份有春节假期，很多工地停工，物流运输也受到影响。所以，1月份的销量基数相对较低，导致2月份的环比增长看起来很漂亮。而且，去年的基数也不高，所以同比增长也显得很高。

更重要的是，这些销量数据，有多少是真实的需求，有多少是受到政策刺激的短期行为？又有多少是为了消化库存？这些问题，恐怕只有等到今年年底才能看清楚。

风险提示，还是那么官方

国泰君安在研报的最后，也提到了风险提示，包括政策效果不及预期、天然气价格大幅提升等等。但这些风险提示，说实话，有点过于官方了。政策效果不及预期？这几乎是所有研报都会提到的风险。天然气价格大幅提升？这个风险确实存在，但却没有深入分析其可能性和影响程度。

总而言之，我对这份研报的观点持保留态度。重卡市场的复苏，不是靠一两个政策就能实现的，而是需要整个经济环境的好转，以及行业自身的转型升级。如果只是靠补贴来刺激需求，那无异于饮鸩止渴。