美联储金融稳定报告：地缘政治、经济放缓与网络风险成金融系统主要隐患

美联储近期发布的金融稳定报告，以冷静的基调表达了对金融系统稳定性的担忧。这份长达67页，包含72张图表的重要报告，涵盖资产估值、企业和家庭借贷、金融部门杠杆率、融资风险以及近期金融系统面临的风险五大方面。

报告特别强调了美国股市估值过高和波动性上升的风险。美联储总结出三大主要潜在风险：一是全球地缘政治紧张局势加剧，可能抑制经济活动，推高通胀，加剧全球金融市场波动；二是美国及全球经济放缓，可能引发资产价格大幅调整；三是网络事件冲击，特别是网络攻击，可能通过金融机构、市场基础设施和服务提供商之间的复杂联系蔓延至金融系统。

值得关注的是，美联储对金融专业人士的调查显示，他们不再将通胀视为主要风险，转而担忧不断上升的债务、潜在的经济衰退和全球贸易风险。调查结果显示，受访者最担忧的是美国财政债务的可持续性，其次是中东局势升级、能源供应中断的风险，以及政策不确定性、美国经济衰退的可能性。而之前被高度关注的持续通胀压力和货币政策紧缩，在本轮调查中提及频率明显下降。

总而言之，这份报告深入分析了宏观经济和金融市场状况，报告中强调的风险，可能成为”特朗普2.0时代”的核心问题。结合本周美联储官员的讲话，特别是关于‘利率将略微下降’的表述，可以更深入地理解报告的含义。